SpaceX debutó en bolsa el 12 de junio de 2026 al precio de 135 dólares por acción, en lo que se convirtió en la mayor IPO de la historia, con una recaudación de 75.000 millones de dólares y una valorización inicial de 1,75 billones. En cuatro días, la acción llegó a 225,64 dólares. Menos de un mes después, con su incorporación al Nasdaq-100, la acción acumula una caída de más del 36% desde su máximo, y el mercado ya habla de burbuja tecnológica.
Para Laura Zagía, Jefa Comercial de Regum, firma especializada en educación financiera y acompañamiento estratégico para inversionistas, el diagnóstico es otro.
«Lo que está pasando con SpaceX no es una señal de que el sector tecnológico colapsará. Es una señal de que mucha gente compró sin la menor idea de lo que estaba comprando. Eso ya lo vimos antes, y no fue en tecnología».
¿SpaceX en la bolsa?
El caso de referencia es Beyond Meat. La empresa estadounidense de hamburguesas de origen vegetal salió a bolsa en mayo de 2019 a 25 dólares por acción. En su primer día de trading, las acciones cerraron a 65,75 dólares —un alza de 163%—. En julio de ese mismo año llegó a 234,90 dólares, su máximo histórico. Hoy cotiza a 0,70 dólares: una caída de más del 99% desde su peak. Beyond Meat no es una empresa tecnológica. Hace hamburguesas.
«El patrón es idéntico: empresa disruptiva, novedad, FOMO —el miedo a quedarse fuera— y miles de personas comprando en los primeros días sin analizar los fundamentos. El mercado sube por emoción y luego se acomoda por realidad», explica Zagía.
La distinción es relevante porque confundir este comportamiento con una burbuja sectorial puede llevar a conclusiones equivocadas. Una burbuja real —como la de las puntocom en 2000 o la inmobiliaria de 2008— ocurre cuando las valoraciones de las empresas no tienen sustento en sus ingresos. Eso no es lo que ocurre hoy con las grandes tecnológicas: Nvidia facturó 57.000 millones de dólares en un trimestre. Meta, Alphabet y Microsoft registran ingresos récord. «Que una acción retroceda un 20 o 30% después de subir un 700% en un año es sano. Es una toma de ganancias, no un colapso», añade la analista.
El riesgo real, según Regum, no está en el sector: está en el inversionista desinformado. La incorporación de SpaceX al Nasdaq-100 el 7 de julio —menos de un mes después de su IPO— generó una oleada de compras forzadas por parte de fondos indexados, según reportaron diversos medios especializados. El efecto fue efímero: la acción siguió cayendo y cerró por debajo de su precio de debut por segundo día consecutivo. Las plataformas digitales han democratizado el acceso a los mercados, pero también han multiplicado la cantidad de personas que operan sin conocimiento. «La diferencia entre un cliente y un problema es la cantidad de información que tenga. Y eso es exactamente lo que faltó en las primeras 72 horas de SpaceX en bolsa», concluye Zagía.
Con OpenAI y Anthropic preparando sus propias salidas a bolsa este año, el patrón probablemente se repita: la diferencia la marcará quién entre comprando una empresa y quién entre comprando una historia.
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